海报新闻编辑朱晓明 “一炮爆万两黄金”——这句市场口号这次失败了。美国、以色列和伊朗之间的冲突升级已经持续了近一个月。金价非但没有上涨，反而从历史高点 5,419 美元跌至 4,999 美元，跌幅超过 7.7%。虽然战争如此激烈，但为什么黄金不涨反跌呢？这一次，黄金并没有走不寻常的道路，这是有根本原因的。这意味着还有其他东西正在转移市场的注意力：石油价格。随着霍尔木兹海峡紧张局势加剧，布伦特原油价格已回升至 100 美元以上。市场立即做出反应，冲突导致油价飙升，通胀压力加大。为了控制通货膨胀，美联储可能会推迟降息并维持高利率（以美元计）。当利率高时，拥有黄金的机会成本就高。换句话说，更多的人会放弃非- 生息资金，购买美国国债以赚取更高的利率。资金离开，金价自然下跌。金价下跌7.7%，一些人准备采取行动。 “现在是买基金的时候了吗？”如果你是短线玩家，现在还不是闭着眼睛冲进去的时候。美联储三月会议即将开始。短期来看，该股很可能出现大幅波动，比如两天下跌、三天上涨。如果你追求高价，很容易被“埋没”。但是，如果您正在考虑长期设置，请立即考虑。分析以往的规律，金价往往会下跌10%左右，随后出现大幅反弹。 2020年3月下跌10%，但此后90个交易日内上涨40%。 2025年10月下跌10%，随后60个交易日上涨40%。此次，该股下跌7.7%，接近这一区间。更重要的是，长期黄金牛市的几个支柱仍然存在行为。各国央行继续买入，去美元化持续，美国债务持续上升。南华期货和中信期货均保持战略看涨，金价回调可能是一个设计机会。短期来看，金价将取决于油价以及美联储的表态。如果油价不下跌，加息预期持续，一面倒的黄金市场将难以顺利前行。但从更广泛的角度来看，这一系列冲突真正留下的是更深层次的命题。 随着全球货币体系开始放松，实物黄金白银“去美元化”从口号走向行动，黄金在资产组合中的作用还能用“风险对冲”一词来概括吗？编者注：每天都有无数的声音试图告诉我们该想什么、如何感受以及如何做出决定。在这一切喧嚣之中，最缺少的不是更多的声音，而是一个让我们停下来、冷静下来、冷静下来的视角。如果您有同样的感觉，请将您对某个事件、现象或人的冷静想法发送给我们，我们将一起批评它们。发送电子邮件至dzwlzh1208@163.com。