海报新闻记者周凌峰报道，1月18日晚间，太阳能发电行业三大公司隆基绿能（601012）、通威能源（600438）、爱旭能源（600732）同时发布2025年经营预告，全部陷入亏损。公告称，预计三家公司年度亏损合计将超过160亿元。从各家公司的公告来看，盈余亏损的核心逻辑都围绕共同的行业压力，但各有各的做法。隆基绿能公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净亏损在60亿元至65亿元之间。隆基绿能认为，这一亏损是多种因素造成的。另一方面，即使到2025年，太阳能发电行业仍将面临供需错配和非自愿的低价竞争，运营商的竞争也将持续。配给率将保持在较低水平。与此同时，国内电力市场改革将不断深化，外贸壁垒将不断强化，太阳能企业的经营环境将变得更加困难和复杂。另一方面，四季度银浆、硅料成本大幅上涨，硅片、电池及组件产品成本大幅上涨，给企业管理带来更大压力。隆基绿能在财报中写道：“如果产品价格持续走低，成本压力持续，公司2025年经营业绩仍将为负。”通威股份的亏损更为严重，预计全年净亏损在9000至100亿元之间，是三家公司中最大的。公告显示，报告期内太阳能发电新增装机规模总体保持同比增长d，但下半年明显放缓。该行业周期性的供应过剩问题尚未消失。产业链各环节利用率不断下降。白银等一些主要商品的价格继续上涨。产品价格连年持续下降。行业管理压力依然较大。报告期内，通威股份归属于上市公司所有者的经营亏损约为75亿元至80亿元，经营亏损较上年增加约12亿元至17亿元。通威股份表示，随着三季度多晶硅价格的上涨，通过动态优化开工率、不断改进生产工艺、深入探索降低成本的可能性，下半年实现了经营利润。年实现同比减亏约6亿余元全年。爱旭股份预计全年净亏损在12亿元至19亿元之间。亏损幅度较上年明显下降，呈现出结构性改善的趋势。爱旭股份表示，凭借高功率、高价值的优势，其ABC组件2025年销量将同比增长一倍以上，全球市场份额和知名度将持续上升。但行业供需结构性失衡尚未明显改善，主要产品价格仍处于低位，导致2025年下半年原材料价格上涨压力难以有效向下传导，全年经营面临压力，经营业绩恶化，但亏损幅度较上年明显缩小。记者注意到，三大公司的预期亏损总和为这与太阳能行业正处于严重调整期密不可分。 2025年12月26日，国家市场监管总局发布安徽省合肥市太阳能发电行业价格竞争秩序合规指引。今后，市场监管总局将加强产品质量监管，加强价格执法和防止不正当竞争，严厉查处违法违规行为。有效维护市场公平竞争秩序，促进太阳能产业规范、健康、可持续发展。同时，近期券商研报普遍认为，太阳能行业正处于周期底部，预计2026年将达到利润复苏的拐点。2026年初，太阳能行业将发生变革。政策层面。财政部、国家税务总局日前宣布，自2026年4月1日起，取消太阳能发电等产品出口增值税退税，行业进入“补贴不退税”阶段。广发证券研报称，太阳能“下放”持续推进，行业盈利能力有望借助技术创新提升。我们尤其看好下游零部件环节利润的恢复。此外，背接触电池BC-也凸显该技术产业化有望加速。太平洋证券1月10日发布的《太阳能行业2026年产业战略：反内卷加速供需重构，聚焦新技术新场景》认为，“反内卷”将加速行业供需重构加快提升主要市场太阳能发电与储能平价性，为新的应用场景开辟长期想象空间。低白银和无白银渗透率预计将迅速上升，核心企业盈利预计将首先走出低迷状态。随着白银价格快速上涨，各类低银、非银技术存量正在加速导入量产。成本下降步伐较快的组件龙头利润恢复预计优于行业。关注 TOPCon 领导者晶科能源推出的低银解决方案以及 BC 领导者隆基绿能推出的无银技术。研究报告还表示，随着太阳能发电和存储的协调发展，能源行业的最新水平有望成为积极引入太阳能的太阳能公司。储能将最先收回利润。