中国人民银行2月27日宣布，自2026年3月2日起，将远期售汇业务外汇风险准备金率从20%下调至零。这是中国人民银行时隔三年半左右首次重新推出这一宏观审慎管理工具，引起了市场的广泛关注。 “这对我国贸易企业来说是个好消息。”山东一家轮胎制造企业的财务负责人在接受大众新闻采访时感慨道。为何在此时做出被外资企业誉为利好消息的政策调整，其目的是什么？山东企业如何从中受益？此举旨在减缓人民币升值步伐，促进汇率在合理均衡水平上的基本稳定。相信，此次调整将促使央行“冷静”应对近期人民币升值预期上升。 2月26日，离岸在岸人民币汇率升至2023年4月以来最高水平。人民币升值是一把“双刃剑”。人民币升值有利于降低进口成本，增加人民币资产的吸引力。但出口企业，特别是中小型出口企业，如果以美元收汇出口，就会因人民币快速升值而产生外汇损失。远期售汇外汇风险准备金政策是外汇市场宏观审慎管理工具。 “此次政策调整与人民币兑美元持续升值趋势相一致。近期，随着中美经贸关系企稳、外部环境改善和美元走弱，人民币恢复升值趋势。”2015年8月，人民币汇率中间价定价机制正式出台。当时，人民币汇率面临下行压力。央行要求金融机构在远期售汇业务时，向央行缴存合同金额的20%作为风险准备金。这一举措增加了市场上人民币的卖空成本，抑制了人民币下行压力。2017年9月，人民币汇率出现下行压力。 2018年8月至2020年10月以及2022年9月起的人民币贬值周期中，该工具被重置，直至2月27日回归零水平。中国人民银行表示，将继续引导金融机构优化企业外汇对冲服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。需求率归零，如何传导至企业“钱袋子”？远期售汇业务是银行向企业提供的货币对冲衍生产品。一位金融分析师告诉记者，如果商业公司想在三个月内用美元进行商业支付，目前都会让银行签订合同，要求其提前确定现行汇率，担心三个月内人民币兑美元汇率大幅波动造成损失。 “这样，即使三个月内汇率高或低，也会根据当前汇率来计算，这样就可以在一定程度上对冲自己的风险。”这家银行开展的业务是“远期货币销售”。就白银而言，如果银行进行远期货币销售，则必须无息冻结一定比例的存放在央行的资金。这就是“风险再例如，签订100万美元的外汇合同，准备金率为20%，银行必须保留20万美元的外汇风险准备金，资金无息存入中国人民银行，最终这部分成本由公司承担。“远期售汇业务的外汇风险准备金率由20%降至零。”这意味着银行处理此类业务的成本负担将大幅减轻。这将降低企业远期购汇成本。企业外汇套期保值成本的降低，将使企业降低汇率风险。 “远期结售汇工具的办理将更加便捷，将增强外汇市场服务实体经济的能力。”李影说，“山东是对外贸易重点省份，将进一步增强外汇市场服务实体经济的能力。”我省数量庞大的外贸主体，特别是民营企业，将切实受益于这次政策调整。”“既进口国外橡胶，又出口轮胎到全球市场，所以汇率波动对我们双方都有影响。 ”山东省这家轮胎制造企业的财务总监进一步向记者解释道：“远期外汇风险准备金率达到零后，购买远期外汇的成本会降低。”企业和金融机构不应该押注汇率走势。当外汇“下调存款准备金率”的消息传出后，市场立即做出了反应。2月27日上午，人民币离岸兑美元短暂贬值100多个基点，由升转降、下跌。跌破6.85里程碑至6.8607后，记者发现，在不少垂直论坛上，讨论增多。被打破后迅速宣布了这一政策。许多投资者现在开始争论他们应该持有美元还是人民币。 “我应该将部分资产配置到外汇上吗？”人民币升值趋势会持续吗？对此，业内专家指出，未来外部形势复杂多变，人民币汇率走势存在不确定性。同时，市场对汇率的塑造作用将会增强，人民币汇率可升可跌，双向波动。企业和金融机构不应盲目跟风、押注汇率走势。要坚持货币风险中性理念，做好货币风险管理。 （大众新闻记者胡宇）